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A Prime Yield lançou a edição de 2026 de um dos seus mais emblemáticos relatórios de mercado, “Keep an Eye on the NPL & REO Markets”, apresentando novas perspetivas sobre os mercados de crédito não produtivo (NPL) na Europa do Sul e no Brasil.

A edição deste ano destaca o realinhamento no desempenho do mercado no sul da Europa. Portugal, Espanha e Grécia registaram reduções no seu stock de NPL — tanto numa base trimestral como homóloga —, contrastando com uma tendência europeia mais ampla, onde os volumes de malparado voltaram a aumentar no terceiro trimestre de 2025.

Os rácios de NPL também melhoraram nestes três países. No entanto, as dinâmicas de mercado diferem significativamente. Espanha e Portugal registaram um abrandamento nas transações em comparação com 2024, refletindo mercados mais maduros e uma redução da atividade primária. Em contrapartida, espera-se que a Grécia tenha registado uma aceleração notável nas vendas em 2025, impulsionada pela conclusão de duas das maiores transações no âmbito do programa estatal de titularização HAPS.

Na América Latina, o cenário diverge. O Brasil registou um aumento acentuado nos níveis de incumprimento em 2025, com impacto tanto no sistema financeiro como no crédito ao consumo. Consequentemente, as vendas de carteiras de NPL aumentaram, apoiadas por volumes mais elevados de crédito em incumprimento e por um leque mais alargado de perfis de vendedores. Tal sucedeu no contexto de um novo quadro regulamentar para as provisões bancárias, que se esperava, inicialmente, poder travar a venda de carteiras de NPL.

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